2023年11月24日 09:15:14

“这是季报家机进价钱事件所的第1433篇原创文章”

在以前的文章中短处一再夸张
，科技才是逆天牛散经济削减的第一驱能源。

海对于岸的数百美国用其多年历史表明 ，以立异为主导的构争纳斯达克临时收益率远远高于道琼斯 ，当初
，相调全天下市值最高的研纵也杀一批企业，也是容买苹果 、亚马逊、买买Google  、超级微软这些科技企业……

以是季报家机进，放在国内，逆天牛散着实谜底都见告你了 ，数百以硬核立异为主的构争科创板未来将大大强于主板，未来的相调超大市值企业也确定更多出如今科创板中。

此外不说，研纵也杀往年国内的经济展现是公认的不太好 ，部份昏迷情景大大低于预期 。但看下图科创100成份企业2023年的功劳预期，部份营收、盈利增速依然分说高达23%、49%，大情景哭爹喊娘
，但这却依然风物独好。

不外话说归来，尽管科创板未来远景大好，概况会出良多引领未来的超级大企业，但科创板50万的开户门槛仍是有些高了，无疑会将一大批同伙拒之门外，另一方面 ，硬科技企业的钻研难度也极大 ，机缘颇为欠好把握，一不留意就会踩雷。

以是，投科创板最重大的措施仍是直接抉择科创板相关的指数，一方面可能分享到外洋科技立异的盈利 ，另一方面还颇为安妥、让人耽忧 ，感兴趣的同伙直接抉择科创100ETF中原（588800)即可 。

而明天咱们要讲的，也正是科创100ETF中原（588800)中的爱博医疗。

超预期的三季报

往年Q3，由于医疗反腐叠加终端大情景疲软 ，绝大少数企业的三季报都不太事实，但爱博依然交出了超预期的三季报 ，在这样的大情景下 ，不患上不说一声逆天 。

2023年前三季度 ，公司实现支出6.68亿元(+51.39%)，归母净利润2.52亿元(+27.46%) ，扣非归母净利润2.39亿元(+32.54%) 。

单Q3，爱博实现支出2.61亿元(+55.20%) ，归母净利润8879万元(+19.70%)，扣非归母净利润8571万元(+26.32%) 。

迷惑三季报数据太少 ，公司详细的营业情景不患上而知，不外想来概况也是半年报的不断 ，致使比半年报增速更进一步，事实Q3环比Q2也有极不错的展现
 。

公司在三季度财报中有提到营收增速为甚么这么快，有讲这样一句话：主要系家养晶状体、角膜塑形镜以及视力保健产物（如隐形眼镜等）的销量快捷削减所致。

家养晶体

这根基便是半年报的不断 ，半年报的时候 ，也是这三块增速较快。其中，家养晶体一方面患上益于国内老龄化水平减速。短处讲过良一再，白内障（家养晶体主要运用于白内障）是一种典型的暮年病，由于随着年纪的削减，人体眼睛里的晶状体味老化
，原本晶莹透亮的晶体逐渐老化，卵白质会变性变患上混浊 ，混浊到确定水平，光线就无奈透过 ，看工具就变患上迷糊。

心脉医疗在2023年多少回的投资者交流中都有提到，国内的老龄化历程超公司预期 ，连一些老种类增速都开始减速了。心脉如斯，其余同老龄化相关的细分规模更是如斯 。

此外，爱博于 2023 年 3 月新上市的产物普诺明全视市场推广妨碍顺遂，不出意外理当为公司贡献了极大的增量 ，事实该产物是国产首款高端家养晶体 ，突破了进口操作。

同时，爱博的家养晶体出海也颇为顺遂 。2023H1
，其境外家养晶状体支出2064万，同比削减115.75%。凭证公司的说法 ，这是中高端产物在放量（EDOFF+散光是急切需要且很受招待的一些种类）
，不出意外，理当德国是大头 ，否则公司GDR募资就不会有“德国眼科产物破费与渠道建树”这个名目了。不外
，公司也有说，“有德国破费的品牌晶体可能卖给全天下”，随着公司德国工场的投产 ，未来外洋市场的突破就只是光阴下场了。

OK镜

至于OK镜，投资者交流中有这样一个下场，短处也不修正，直接贴进去给巨匠看
 。2023以来OK镜全部行业展现着实都不太好，一方面有离焦镜对于OK镜的挤压，另一方面也有品牌相助减轻叠加市场疲软的原因。

似隔邻OK镜龙头欧普康视，2023年前三季度OK镜支出为6.8亿元（+4.5%） ，单Q3季度更是惟独2.9亿元（-2.9%）
，但爱博的展现却颇为亮眼 ，远超行业增速 。凭证公司的话说，是由于团队外部相助+产物力提升。这个团队外部相助，短处以为理当是OK镜复用了家养晶体的渠道销售系统 。

家养晶体以及OK镜应都有30%以上的增速，两大主业很稳，公司的经营韧性依然很强 ，而让公司能实现50%+增速的最大犯人，理当是视力保健产物（搜罗隐形眼镜、照料护士液以及离焦镜在内），其中特意要数隐形眼镜 。

视力保健产物

公司往年上半年 ，其余视光产物（搜罗隐形眼镜、照料护士液以及离焦镜在内）部份实现营收4532万，同比削减402.84%，占公司部份营收比已经上涨到11.1%，要知道，2021年这个数字仍是1.4%。

在年初的投资者交流中 ，公司说
，“天眼定单接不外去
，优你康透明片产能缺少 。”

在Q3的投资者交流中，公司说，“当初两家工场均处于满产形态 。现阶段，公司将重点关注并处置产能下场，运用厂区空余空间 ，不断削减新的产线以知足客户需要
。”

优你康在10月已经实现股权转让 ，四季度会并表
，天眼二期第一条产线刚投产不久又挨近满产，假如公司能把产能提下来，处置求过于供的下场，未来的增速只会更夸诞 。

咱们看爱博以前宣告的刊行GDR文件 ，募资14亿泰半都是为了产能扩展（优你康的并购 ，归根结柢着实也是为了快捷扩展隐形眼镜产能）。

凭证公司的妄想 ，天眼年尾产能1亿片摆布 ，明年至少能达2亿片，加之优你康 ，未来总体是奔着3~4亿片的产能去 ，而终纵目的是10亿片 。

假如按爱博的妄想，明年隐形眼镜产能突破2亿片，按整年卖1.25亿片（事实从1亿爬坡到2亿 ，确定卖不出两亿来）、平均每一片2元算，削减支出2.5亿 ，按行业平均净利率20%算，削减净利润5000万，叠加多焦家养晶体、离焦镜放量，纵然OK镜躺平不动，2024的高速削减都有极大保障。

而公司在研管线的重磅产物更是一个接一个，让人琳琅满目，绝大少数都市在2024-2025上市 。

因此
，爱博的未来 ，看点还黑白常短缺的
。

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